Los estadounidenses siguen siendo profundamente pesimistas sobre la economía: Un gran porcentaje cree erróneamente que estamos en recesión o que sufriremos una este año. A medida que avanza la recuperación, cada vez hay menos justificación para el bombo de críticas negativas y especulaciones económicas pesimistas de los medios de comunicación. (Titulares del New York Times como «El desempleo es bajo. La inflación cae. Pero, ¿qué viene ahora?» son prácticamente una autoparodia). La evidencia económica pinta un cuadro muy diferente.

El empleo es históricamente fuerte. No sólo el desempleo está en el 3,5% (el nivel más bajo en 50 años), sino que el desempleo de los ciudadanos negros ha bajado al 5%. La tasa de desempleo negro nunca ha sido tan baja.

En palabras del analista financiero e inversor Steven Rattner: «Históricamente, la tasa de desempleo de los ciudadanos negros ha sido, por término medio, más del doble de la de los blancos. Hoy, la diferencia entre las tasas de desempleo de los negros y los blancos es de las más pequeñas de la historia». Y añade: «Para situar esto en un contexto histórico más amplio, en 2010, durante la crisis financiera, el desempleo negro alcanzó el 17%. Y en 1983, otro período de recesión, alcanzó el 21%».

En otras palabras, la sólida recuperación ha sido una marea creciente que ha levantado a todos los estadounidenses, incluidos aquellos que podrían haberse quedado atrás en otras remontadas económicas.

Como señala Rattner: «Desde enero de 2020, los ingresos reales (después de la inflación) del cuartil inferior (hogares que ganan 35.000 dólares al año o menos) han aumentado un 7 por ciento, frente al 2 por ciento de los de arriba y una media en toda la economía del 1,3 por ciento.»

La afirmación del Presidente Biden de estar construyendo la economía desde abajo hacia arriba y desde el centro hacia fuera parece sólidamente fundamentada.

Los funcionarios de la Administración creen que pueden mantener este progreso. Argumentan que políticas como la ley bipartidista de infraestructuras, la Ley Chips y la Ley de Reducción de la Inflación son inversiones a largo plazo. Si tienen razón, y estas políticas aumentan la capacidad productiva, la economía seguirá una trayectoria positiva en los próximos años.

Pero hay más buenas noticias. La inflación está bajando. Y mucho. En una declaración escrita la semana pasada, la Casa Blanca observaba sucintamente: «La tasa de inflación anual de los productores es del 2,7%, la más baja en más de dos años. De media, los precios fijados por las empresas bajaron de hecho el mes pasado».

Esto llega tras la noticia de que los precios al consumo van en la buena dirección. Los precios al consumidor cayeron a un aumento anual del 5 por ciento en marzo sobre una base interanual, por debajo del 6 por ciento interanual de febrero. Es el nivel más bajo desde mayo de 2021.

La inflación subyacente, que incluye los volátiles precios de los combustibles y los alimentos, aumentó un 0,4 por ciento desde febrero, por debajo del 0,5 por ciento del mes anterior. Sin embargo, el Times señala: «El índice energético general fue un 3,5% inferior al de febrero en términos desestacionalizados, y un 6,4% inferior al del año anterior. Los precios de la gasolina han bajado un 17,4% respecto al año anterior, cuando la invasión rusa de Ucrania disparó los precios del petróleo».

Para dar algo de contexto, Heather Boushey, miembro del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, declaró el miércoles a Yahoo News: «Este es el noveno mes de desaceleración consistente en el ritmo de la inflación, por lo que esa tasa del 5% es una desaceleración respecto a meses anteriores».

Ella continuó, «Estamos interpretando esto como un movimiento en la dirección correcta, especialmente cuando se combina con los datos del mercado laboral del viernes pasado que siguen mostrando un crecimiento fuerte, constante y estable en el mercado de trabajo, pero a un ritmo más lento.»

Boushey también señaló que la tasa de participación en la población activa ha ido subiendo (62,6%, un máximo pandémico, para los mayores de 16 años; para los trabajadores en edad productiva, 83,1%), pero lo que «no hemos visto es el tipo de espiral de precios salariales que creo que preocupaba a mucha gente debido a los retos de que tanta gente volviera al mercado laboral después de la pandemia».

Se puede entender por qué los republicanos tienen tan poco que decir estos días sobre la inflación, que pregonaban como su gran tema en 2022. Dados los buenos resultados económicos, los republicanos prefieren correr por madrigueras de conejo persiguiendo escándalos ficticios y conspiraciones.

¿Qué es exactamente lo que los republicanos harían de forma diferente para reducir la inflación más rápido de lo que ya está bajando? ¿Cómo harían para reducir incluso el desempleo, cuando actualmente se considera que el país está en pleno empleo?

No tenemos ni idea, sobre todo porque los proyectos de ley del GOP (por ejemplo, la reducción de la financiación al IRS [Internal Revenue Service, Oficina de Rentas Internas] para mejorar su aplicación) probablemente aumentarían la deuda federal, y su propuesta de derogar la Ley de Reducción de la Inflación aumentaría los precios de los medicamentos, incluida la insulina. (Peor aún, al seguir manteniendo como rehén el techo de la deuda, corren el riesgo de desestabilizar los mercados y hundir la calificación crediticia de Estados Unidos, lo que podría desencadenar una recesión).

La redactora jefe de The Economist, Zanny Minton Beddoes, encapsuló perfectamente la brecha entre la percepción económica actual de muchos estadounidenses y la realidad:

«Es la naturaleza del negocio de las noticias, y de muchas de las portadas que superviso, insistir en lo que está mal en el mundo. … Casi cuatro quintas partes de los estadounidenses dicen a los encuestadores que sus hijos estarán peor que ellos.

De hecho, Estados Unidos lleva décadas siendo la gran economía más rica, productiva e innovadora del mundo. De hecho, cada vez deja más atrás a sus competidores. Sólo los países petroleros y los centros financieros superricos disfrutan de una mayor renta por persona. Las empresas estadounidenses poseen más de una quinta parte de las patentes registradas en el extranjero, más que China y Alemania juntas. …

[Desprestigiar la economía estadounidense no sólo es un error de hecho, sino que además alimenta políticas pesimistas como el proteccionismo, la reducción de la inmigración y las subvenciones gubernamentales, que podrían echar a perder la salsa secreta que ha hecho de Estados Unidos un país tan exitoso.

¿Sigue habiendo cierto dolor económico y riesgo de recesión? Por supuesto que sí. Pero nadie puede garantizar razonablemente la prosperidad universal de forma indefinida».

Tal vez haya llegado el momento de admitir que Estados Unidos lidera el mundo con una recuperación históricamente vibrante, gracias a una inversión federal inteligente, a la prudencia fiscal (el déficit se ha reducido en más de 1,7 billones de dólares en dos años), a una Reserva Federal de mentalidad firme y a unos trabajadores y empresas estadounidenses resilientes. Puede que no consiga clics ni atraiga telespectadores, pero es una valoración honesta de la situación económica del país.

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NOTA ORIGINAL:

THE WASHINGTON POST

 Stop the gloom and doom. The economic recovery is strong.

Jennifer Rubin

Americans remain deeply pessimistic about the economy: A large percentage mistakenly think we’re in a recession or will be hit by one this year. As the recovery progresses, there’s less and less justification for the drumbeat of negative hot takes and gloomy economic speculation from the media. (New York Times headlines such as “Unemployment Is Low. Inflation Is Falling. But What Comes Next?” are practically a self-parody.) The economic evidence paints a very different picture.

Employment is historically strong. Not only is unemployment at 3.5 percent (matching a 50-year low), but Black unemployment has dropped to 5 percent. The Black unemployment rate has never been lower.

As financial analyst and investor Steven Rattner puts it, “Historically, the Black unemployment rate has averaged over twice the White rate. Today, the gap between the Black and White unemployment rates is among the smallest ever.” He adds, “To put this in further historical context, in 2010, during the financial crisis, Black unemployment hit 17 percent. And in 1983, another recessionary period, it reached 21 percent.”

In other words, the robust recovery has been a rising tide lifting all Americans, including those who might have been left behind in other economic comebacks.

As Rattner notes: “Since January 2020, real (after-inflation) incomes of the bottom quartile (households earning $35,000 a year or less) have risen 7 percent, compared to 2 percent for those at the top and an average across the economy of 1.3 percent.”

President Biden’s claim to be building the economy from the bottom up and middle out appears solidly grounded.

Administration officials think they can sustain this progress. They argue that policies such as the bipartisan infrastructure law, the Chips Act and the Inflation Reduction Act make long-term investments. If they are right, and these policies increase productive capacity, the economy will be on a positive trajectory for years to come.

But there is more good news. Inflation is dropping. By a lot. The White House in a written statement last week succinctly observed, “The annual inflation rate for producers is 2.7 percent — the lowest rate in more than two years. On average, prices set by businesses actually fell last month.”

This comes on the heels of news that consumer prices are heading in the right direction. Consumer prices fell to an annual increase of 5 percent in March on a year-to-year basis, down from February’s 6 percent year-to-year. That’s the lowest since May 2021.

Core inflation, which includes volatile fuel and food prices, increased 0.4 percent from February, down from a 0.5 percent increase in the preceding month. However, the Times notes: “The overall energy index was 3.5 percent lower than in February on a seasonally adjusted basis, and down 6.4 percent from a year earlier. Gasoline prices are down 17.4 percent from a year earlier, when the shock of Russia’s invasion of Ukraine sent oil prices rocketing upward.”

To give some context, White House Council of Economic Advisers member Heather Boushey on Wednesday told Yahoo News, “This is the ninth month of consistent slowdown in the pace of inflation, so that 5% rate is a slowdown from months before.”

She continued, “We are interpreting this as movement in the right direction, especially when combined with last Friday’s labor market data that continues to show strong, steady, stable growth in the job market but at a slower pace.”

Boushey also noted that the labor force participation rate has been climbing (62.6 percent, a pandemic high, for those age 16 and older; for prime-age workers, 83.1 percent), yet what “we haven’t seen is the kind of wage price spiral that I think many people were concerned about because of the challenges of so many people coming back into the labor market after the pandemic.”

You can understand why Republicans have so little to say these days about inflation — which they touted as their big issue in 2022. Given the strong economic performance, Republicans prefer to race down rabbit holes chasing non-scandals and conspiracies.

What precisely would Republicans be doing differently that would bring down inflation faster than it is already dropping? How would they push even unemployment lower, when the country is currently considered at full employment?

We have no clue, especially since GOP bills (e.g., rolling back funding for IRS enforcement) would likely widen the federal debt, and their proposal to repeal the Inflation Reduction Act would raise drug prices, including insulin. (Worse, in continuing to hold the debt ceiling hostage, they risk unsettling the markets and wrecking the U.S. credit rating, perhaps setting off a recession.)

The Economist’s editor in chief, Zanny Minton Beddoes, perfectly encapsulated the gap between many Americans’ current economic perception and reality:

It’s the nature of the news business, and of many of the cover stories that I oversee, to dwell on what is wrong with the world. … Nearly four-fifths of Americans tell pollsters that their children will be worse off than they are.

In fact America has sustained its decades-long record as the world’s richest, most productive and most innovative big economy. Indeed, it is leaving its peers ever further in the dust. Only those in über-rich petrostates and financial hubs enjoy a higher income per person. American firms own more than a fifth of patents registered abroad, more than China and Germany put together. …

[T]alking down the American economy is not only wrong in fact, it also breeds pessimistic policies like protectionism, lower immigration and government subsidies that could spoil the secret sauce which has made America so successful.

Is there still some economic pain and risk of recession? Of course. But no one reasonably can guarantee universal prosperity indefinitely.

Perhaps it is time to concede that the United States is leading the world with a historically vibrant recovery, thanks to smart federal investment, fiscal prudence (the deficit is down over $1.7 trillion in two years), a tough-minded Federal Reserve and resilient American workers and businesses. It might not get clicks or attract viewers, but that’s an honest assessment of where the nation’s economy stands.